2025年8月8日
リーマンショック前の水準まで下落
日本の株価暴落の兆候が債券価格に現れていることについて、今日はお話します。
日本の３０年債です。
図表１によれば、日本の３０年債が利回り２．５％を超え、リーマンショック前の高値を抜きました。
青線（左軸）です。なお、赤線は日経平均（右軸の対数グラフ）です。
「利回りが上がる」ということは、債券価格が下がることと同じ意味です。
投資家は、「リスクが高いから、利回りを上げてくれないと買えない（＝価格を下げてくれないと買えない）」と言い出したことになります。
次に米国です。
図表２によれば、米国は金利水準そのものは高いのですが、３０年債（青線）はリーマンショック前の高値に一時達したに過ぎません。なお、赤線はNYダウです。
さらに、１０年債も見ておきましょう。
図表３に日本の１０年債、図表４に米国の１０年債を記しました。
両者ともリーマンショック前の高値に達していないという点で同じです。
これらが意味することは何か？３０年債は１０年債に比べて償還までの期間が３倍長いです。
「償還されないかもしれない」と投資家が恐れるリスクが３倍あるとも言えます。
一般に、債券投資家は株式投資家に比べてリスクに敏感です。
債券を満期まで保有すれば、ドル債であれ円債であれ、１００（ドル・円）に戻ります。
株価のように長期で上がるということはなく、償還期限が近づくと、価格は１００に近くなり、最後には１００ちょうどで商品寿命を終えます。
「最後に元本（１００ドル・円）が返ってくるか否か」が一番大事な投資基準です。
これは株式投資の「成長期待」と全く異なる姿勢です。
現時点では、米国以上に日本の方が財政破綻のリスクが高いと投資家が考えていることがわかります。
日本の債券と株式への投資は控えるべきだという示唆が市場から読み取れます。
コメント
コメント一覧 （10件）
> 日本の債券と株式への投資は控えるべきだという示唆が市場から読み取れます。
ババ抜きがはじまるのは、そう遠くなさそうですね。
・・・ゴールド買わなきゃ！(^◇^;)
・・・318Aもチョビット。(￣▽￣)
投資家タマゴン様
私は、アメリカよりも資源もなく、少子高齢化がより進み、借金が膨らんだ祖国の日本のことが一番心配ですよ。本当に大ピンチです！
ライオン様
> 祖国の日本のことが一番心配ですよ。
昨日の自民党総務会の「ことなかれ感」を
見ると、日本政治の柱が無くなったんだなぁと
思いましたね。「我こそは！」って人材が居ないんですね。。。
ある程度予想してはいましたが、良くも悪くも
日本の政治にパワーが無くなったんですね。
これでは、これからの日本の課題に本気で（・・・とりあえず、見た目だとしても！）
立ち向かう自民党は、期待できませんね。。。。( ´Д`)y━･~~
投資家タマゴン様
私も１９９６年かは２０００年の頃は、賞与が出るとすぐに郵便局で日本国債の１０年物を購入しておりました。祖国である日本がデフォルトをするなど考えもしなかったからです。
タマゴン様がおっしゃる通り現在の日本には優れた社会の指導者が不在です。私は、これからの日本の大ピンチを救って下さる社会の指導者の出現を切に祈ります。
ライオン様
世界の指導者がみな、
ウルグアイのホセ・ムヒカ元大統領
のような人達ならどれほど幸せなことでしょう！でもそれは、望むべくもなく。。。
( ´Д`)y━･~~
投資家タマゴン様
ホセ・ムヒカ氏は、貧しい方々のことを真剣に考えて下さったのですね。素晴らしい指導者です。ホセ・ムヒカ氏に敬礼！
( ◠‿◠ )
日本ファーストと真顔で訴えて国政選挙で通用した参政党。貿易立国の日本人が相手方国民に対して優先権や優越感を示すという思い上がりは無礼千万。世界から鉄槌を喰らう日の再現がそう遠くないのではないかと危惧します。
おじゃまむし様
私は例えば今の参政党ブームはポピュリズムのニオイを感じるので、好きになれません。
かと言って、節度を超えた「他国ファースト」というのも、いかがなものかと思います。
参政党の神谷代表は今の日本人の本音に寄り添っているから人気があるんでしょうね。
因みに私は普通に話をしている神谷代表にそれほど悪い印象は有りません。(^◇^;)
いずれにしても、今の日本や日本人は「ガイジンさん」に優しくできるほどの余裕はもはやないのが、「日本人ファースト」の意味ではないでしょうか？
また、世界は鉄槌を喰らわす程日本を意識していないのではないでしょうか？
（アメリカは、キャッシュディスペンサーの日本を「生かさず殺さず」ぐらいは思っているかもしれませんが。。。(￣▽￣)
嗚呼！ 伝書鳩の赤澤さんがお気の毒です。
( ´Д`)y━･~~ ）
タマゴン様
日本は米国のキャッシュディスペンサーとは明言で、アメリカも落ちたものですね。世界で戦争を仕掛けて軍需産業を肥やしながら悲惨極まりない被災地国民を無視して、大統領が自国民最優先などとは。口が裂けても言えないセリフでしょう。神谷代表に悪気はないと思いますが、選挙は終わったのて参政党ファースト！とかに変えたら如何でしょうか? 敗戦国日本は未だに米国の属国扱いですが、公党として日本人ファーストを誇示して他国民から嫌われる必要はないと思います。他国を武力で侵略して独立した米国民と日本国民は歴史観も金銭観も異なります。間違っても日本人は金が全てでないことは三島由紀夫の割腹自殺が物語っています。ちなみに私の夢は日本刀で割腹自殺することでしたが齢70を越えて未だに惰眠を貪る哀れな呆け老人です。笑