2025年10月15日
株価最高値でもCDS価格が高い
米国政府の倒産に対する心配が投資家の間で高まっているという話を本日はいたします。
それは、CDS価格の動きに現れています。
CDSとは、クレジット・デフォルト・スワップのことで、債券発行体（この場合は政府）の信用リスクを表わすデリバティブです。
債券価格（米国債の利回り）に関係なく、信用リスクのみを扱うもので、政府のデフォルト（債務 不履行）への「保険」と言えます。
CDS価格（保険価格）が高い方が信用リスクが高いという意味です。
これと似たものにはジャンク債金利があります。ジャンク債金利は弱小企業ほど金利が高いです。
CDS価格とジャンク債金利とは、長期的に似たような動きをしています。
ジャンク債発行企業の倒産確率が高まるような経済状況では、政府の倒産確率も高まるということです。
しかし、詳細に見ると、両者はやや異なる動きをしています。
図表１です。
具体的には２００８年１０月から、２０１２年末（青色シャドーの時期）までは、ジャンク債発行企業と政府との倒産確率が似たように動いている時期です。
これに対して、２０１３年から２０２２年末（赤色シャドーの時期）はジャンク債発行企業よりも、政府の倒産確率が低いと思われている時期です。CDSの価格が低めに推移しています。
最近については、ジャンク債金利に比べてCDSの価格が上になっていることがわかります。つまり、政府への信頼が揺らいでいるのです。２０２５年の５月にCDS価格は、５９という価格をつけています。
トランプ政権によって、関税導入が進み始めた時点です。関税による国庫収入が増大しているにも関わらず、投資家は政府の倒産を心配していることがわかります。
現在はＮＹダウ平均が最高値付近になっています。景気は絶好調なはずです。こうした状況下でもCDS価格が高いのですから、今後株価が下がるにつれて、CDSはさらに価格上昇を続けていくものと思われます。
リーマンショックの際は国債利回りが低下しました。別の言い方をすると、国債が買われたということになります。
これに対して、これから生じる不況においては、そうはいかなくなっていくというのが、CDS価格の示すところです。
コメント
コメント一覧 （6件）
トランプさんがノーベル平和賞を獲るのが先か？米国政府が倒れるのが先か？
そしてその先には、日本政府の破綻も見えてくるわけですね。
・・・こりゃゴールド買わなきゃ！( ◠‿◠ )
・・・おおっと！いま、10g20gのゴールドが
買えないんでしたね？(￣▽￣)
こりゃ、チビチビ買いの私には困った事態です。(^◇^;)
大きな不況の波がやって来るとの事に不安な気持になります。
気軽に優待を楽しんだり深く考えずに株取引をして来た自分を反省し先生の講義に導かれしっかり不況に向かい乗り気りたいと思いまた。
早く来い来い暴落期。経済的には望ましくないのは分かっていても暴落期に合わせて買い玉の処分、金の1540買いを９月末頃からしているので準備万端。来たるべきその時期が早く来て勉強の成果を試したい。
私も株式投資だけできたことに不安になって来ました。来年初めまで孫二人の学費の支払がありますので、金を購入するにしても株を売り少しづつしか買えないと思います。少しずつ購入するにはどの様に進めて行けば良いでしょうか？阪神大震災で地割れ2本が基礎を割った為解体の後建て直し新築、主人は定年で退職しておりましたのでボーナス分の支払を長男が、どうしても僕が引き受けると受けてくれましたが、その後長男も新築し二人の孫が同時に進学四年間の学費は私が立て替えて支払っています。四人の介護を終えて私は趣味の登山を再開しました。四季のある日本のお山はとても美しいです。今回は宮城の栗駒山と蔵王の熊野岳に登山して素晴らしい山岳紅葉と蔵王のエメラルドグリーンの美しいお釜に感激して帰って来ました。 金、購入に付きよろしくご指導の程お願い申し上げます。
数年前から三菱マテリアルで金積み建てしています。最初は数百ｇスポットで購入したが、その後ち少しずつ積み立てでいます。全体の資産の３％にも行ってないです。
今から買い増しするがまだどれぐらいまで増やすか迷っています。
どの国の人でも（もちろん日本も）
母国がなくなるということは、ユダヤ人がされたようになる可能性もあるということで、
外国人排斥だらけの今の地球上、行き場もなくなり、
どんなに金を含めた富を持っていても接収されれば一瞬でなくなり、元も子もないというのを忘れている気がする。
ニコニコしながら日本政府破綻なんてことは私には間違っても言えず、
平和を願いながら金を買いますが、
一番大事なのはどんな状況になっても生きる方法を生み出していける力なのかもしれないと思う。
東南アジア方面で、SNSを通した情報操作のようなことが起き、暴動を誘発されてることも気になる。