空売り解禁が延期に

2026年9月22日

昨日の米国株価の上昇を読み解く

昨日、米国が上昇しましたので日米とも空売り解禁が延期になりました。保有株については絶好の手仕舞いタイミングになりました。今日はこの話をいたします。

SP５００は９月中旬、５０日移動平均線を１回割りました。この時点で、NYダウ平均は既に２回割れており、NASDAQは２回以上割れています。SP５００があと１回割れたら陰転になるという状況でした。

ところが、昨日のNY株価は大幅な上昇となりました。特にNASDAQの上昇が２．３％と大きかったです。

NY市場の陰転はSP５００、NYダウ、NASDAQの３つが５０日移動平均線割れを２回起こした時点です。図表１にあるように、NASDAQが大幅に上昇した結果、過去最高値に近づいています。仮に、NASDAQが過去最高値を抜いた場合は、５０日移動平均線割れの回数はゼロからカウントし直しになります。ルールは「最高値からの５０日移動平均線割れの回数を数える」ことだからです。

そうした事態になったとしても、米国市場の大幅上昇はまず起きないでしょう。以下が理由です。

1. 図表２にあるように、すでに騰落レシオがダイバージェンスを形成されています。ダイバージェンス発生後、数か月経ってから市場が下落局面に入ることは珍しくありません。

2. 昨日は米国金利が若干の下落にとどまりました。これまでは
   1. 株価下落の日は金利上昇
   2. 株価上昇の日は金利下落

　　という流れになっていました。ところが、昨日は株価が大幅に上がったにも関わらず、１０年債の金利は５．００％から４．９５％への小幅下落にとどまりました。金利の上昇圧力（＝債券価格の下落圧力）が強いためです。債券価格の下落は「債券は信用ならない」という市場からのシグナルです。米国が株式・債券ともに売られていく構図になっていくでしょう。

ここで戦略をまとめておきます。

❶日本株・米国株とも保有株は売却を薦めます。保有していいのはゴールドＥＴＦ（１５４０など）です。金鉱株や銀ＥＴＦもＯＫです。

❷空売りについては、準備を行っておいてください。チャートの見方や投資部のサイトの見方を確認することは重要です。（初心者は空売りは行わない方がいいでしょう。ゴールド投資でも相当の利益になります。）

空売りに関して、資産の２割までとし、個別銘柄が８％逆方向に動いたら損切りです。（この際、資産は２０％の８％だけ減少するので、計算すると１．６％の減少幅です。）日経２２５やＳＰ５００などの株価指数については５％で損切りをします。

回数をやっていくうちに、大成功を収めることがあります。一流のトレーダーはそうした姿勢で空売りを行います。損が出た場合の塩漬け投資が一番よくないです。

世界株価や債券価格は米国の動きに大きく影響されます。上で述べたことはすべて日米株式、日米債券（利回り）にいえます。

今後についても重要な動きは随時配信します。