下落が早い展開となった

通常、「今日の気づき」は平日に配信していますが、本日は土曜日、特別配信です。

～４万ドルに戻る期間は短い～

米国株式の急落に伴い、皆様からの質問数が大幅に増えています。

ご自分の資産運用に不安がある方は、どんどんお問い合わせになってください。

早くから投資部に入った方は、株式から既に撤退し、ゴールドに資産を固めているため、お礼のメールが数多く来ていますが、最近入会された方のなかで、まだ下落相場への対応ができていない人からは、不安の声が少なくありません。

ただし、回答までにやや時間がかかることもご了承ください。

米国ダウ平均は、４月４日２２３１ポイント（５．５％）下落しました。

これに基づき、今後の予測を再度更新します。

昨日、ご説明した際には、今後三つのシナリオが考えられると言及しました。

４日の急落からは、投資家がかなり悲観的になっていることがわかり、

シナリオの③楽観シナリオが生じる可能性は少ないと判断しました。

したがって、新しいダウ平均の予想は①と②（図表１）です。

昨日も申し上げた通り、そのどちらが現実のものとなっても、

私達の投資戦略に何ら変わるところはありません。

４０，０００ドルに戻るかもしれませんが、その期間は短いと思って下さい。

今後、米国政府から何らかの新政策が発表されるでしょう。

それによってＮＹダウが戻す展開になると考えています。

トランプ大統領は、関税政策に関しては、「撤回しない」と明言しています。

「これは荒療治だから、短期的には株価下落もあるだろう」といった強気のコメントをしています。

しかし内心は予想外の大幅下落にかなり動揺しているはずです。

今更新政権の軸となる政策を撤回することはできませんから、

米国政府からのアクションはおそらく、ＦＲＢからの金融政策になるでしょう。

具体的には銀行に対して流動性を供給する、といった政策が出てくるものと思われます。

こうした政策により、短期的な株価の戻りが実現するでしょう。

皆様に誤解して欲しくないのは、「今後、暴落は一気に加速するということではない」ということです。

暴落段階においても、米国株式は下がったり上がったりの展開になります。

その理由は米国債の利回りに現れています。図表２です。

最近の米国１０年債が低下基調になっています。

金利が低下するということは、債券価格が上がるということになります。

これは、株から債券へ資金シフトが行われていることです。

米国政府への信頼が揺らいでいない証拠です。

ただし、質の低いジャンクについては、金利が上がり始めました。図表３です。

つまり投資家は、「国債は安心だが、企業経営の不安定な会社は危ない」と思い出したということです。

ＮＹダウがさらに低下した場合、米国債の信用も揺らぎ始め、国債金利も上昇に入るでしょう。

そのときが本格的な米国株・債券の暴落時期となります。