金ダブル投資で失敗する落とし穴

2025年9月30日

２倍の魅力に潜むリスク

本日は金ダブル（2036）についてお話していきます。

最近、金融市場では短期的な値動きを狙うレバレッジ型ETFが個人投資家にも広く知られるようになってきました。

「少しの上昇で大きく利益を狙える」という感覚が購買意欲を刺激します。しかし、その性質や仕組みを十分に理解していないと、思わぬ損失を招くことがあるので注意が必要です。

ダブルという名前は利益がダブルなのではない

金ダブル（2036）は金価格が１％上がると理論上２％上がる設計の商品ですが、これはあくまで「1日ごとの値動き」に対しての話です。

日々の変動を基準に倍率がかかるため、長期的に見た場合、単純に２倍のパフォーマンスが得られるわけではありません。

むしろ、相場が上下を繰り返す局面では、時間の経過とともに基準価格が大きく目減りしてしまうことすらあります。

具体例で見てみましょう。たとえば、金価格が１００から３００へと３倍に上昇したとします。

このとき、金ダブルは日々の値動きが２倍になるため、１００から６００まで増えます。一見すると、この段階では「やはりレバレッジ型の方が有利だ」と感じるかもしれません。

しかし、その翌日に金価格が２０％下落した場合、金ダブルはその倍の４０％下落となり、６００から一気に３６０まで減ってしまいます。対して、通常の金価格を反映するETF（例：1540）は３００から２０％下落で２４０残ります。

結果として、このケースでは金価格の２４０に対し金ダブルは３６０と１．５倍にはなったものの、理論上の「２倍」には届かず、期待はずれの結果となります。
つまり、最初に大きく上がったとしても、たった一度の急落で想定よりも低い水準まで利益が削られる可能性があるのです。

下げ相場では損失が倍速で拡大する

下落相場では、１日の下落率がそのまま２倍に効いてくるため、損失スピードが極めて速くなります。特に数日間連続で下がる局面では、基準価格が大きく削られ、たとえ後日相場が反発しても元の水準まで戻らないケースが多発します。

例えば、金価格が５日間かけて毎日２％ずつ下落すると、通常のＥＴＦでは約９．６％の下落にとどまりますが、金ダブルでは約１９％もの下落となります。さらに、その後に同じ割合で上昇しても、元の価格には届かず、損失が残るのです。

このように、下げ相場が続くと倍速で下がるだけでなく、回復が困難になるため、長期保有では致命的なダメージとなります。

たとえるなら、山を登るときに２倍のスピードで登れる靴を履いているようなものです。

道が平坦であれば短時間で頂上にたどり着けますが、急な下り坂に差し掛かれば、下る速度も２倍になってしまい、あっという間に谷底まで落ちてしまいます。

短期的な上昇を捉えるには優れた道具ですが、長期的な登山では危険性も同時に高まります。

そのため、数字上の倍率や短期の好成績に惑わされず、商品の設計意図とリスク特性を理解した上で用い、資産形成に役立ててください。