金の果実：貸株で儲けを増やす

2025年7月3日

ＥＴＦを眠らせておくだけではもったいない

ご存じの通り、ぼくは皆様に「金の果実」の保有をお薦めしています。

今日はこの活用法のひとつをお話しします。

「金の果実（１５４０、純金上場信託）を眠らせておくだけではもったいない」と考える人がいます。

金価格の値上がり益だけにとどまらず、「儲けを少しでも増やしたい」という人にお薦めです。

それが貸株です。

世の中には一般に、「株を空売りしたい」というニーズがあります。

人によっては、「１５４０（金の果実）を空売りしたい」と思うでしょう。

そういう人は証券会社から株（この場合はＥＴＦ）を借りて、それを用いて空売りします。

証券会社は株（ＥＴＦ）がないと空売りの需要にこたえることができません。

そこで、現在保有している人から株（ＥＴＦ）を借りたいのです。

証券会社は借りた株（ＥＴＦ）に対して金利を払います。

貸株を行った場合、現在の金利は０．１～０．２％です。

これに対して、空売り顧客に対して株を貸す場合（制度信用の場合）、３．９％の金利を取ります。

差し引き、３．８８～３．８９％が証券会社の手に入る計算です。

この金利は状況によって変化します。

１５４０の場合、貸借倍率は２７倍ですから、

信用取引で株を買っている人の株数合計が売っている人の株数の２７倍あることになります。

このような場合は、証券会社は皆さんから、「株を借りたい」というニーズは大きくありません。

だから、支払う金利は大きくありません。

しかし、金価格が上がってくると、

「高くなったから、そろそろ空売りをしよう」というニーズが急速に高まります。

貸借倍率は下がり、場合によっては１倍未満になるかもしれません。

つまり、空売りの方が空買い（信用での買い）より多い状態です。

その場合、証券会社は、「何としても株（ＥＴＦ）が欲しい」という状態になるので、金利を吊り上げます。

私たちは長期で金の果実を保有します。

長い間売らないので、貸株は多少の収入源になるかもしれません。

リスクについても記しておきましょう。

貸株のリスクは、貸している間に証券会社が破綻することです。

普通に１５４０を購入した場合は、ＥＴＦは顧客の口座にあるので、

証券会社のバランスシートとは別勘定になっています。

証券会社が破綻しても影響はないのです。

しかし、貸株の場合は証券会社が借りている状態ですから、

証券会社のバランスシートの中に含まれてしまいます。

この場合、顧客の１５４０は戻ってこないリスクがあります。

実践的な考え方もあります。

証券会社が破たんするとしても、それは日経平均が２万円を割ってからでしょう。

それまでは安泰です。

日経平均２万円までの間、貸株を行なうというのはどうでしょう。

貸株は「少しでも稼ぎたい」というニーズにこたえるための投資戦略ですが、

その収益は大きくはないということも記しておきましょう。

仮に１年間貸株を行なうとすると、現在の貸株金利水準が続いた場合、

貸株１００万円あたり１０００円～２０００円の収入です。

この程度の収益ならば、１日の値動きで十分実現します。

「だったら、できるだけ高い価格で売ることに執念を燃やして、

少しでもリスクのある日銭稼ぎはやめておこう」という考え方も成り立ちます。

また、貸株を行なっている場合は、その株は信用取引の担保には利用できません。

皆さんが「１５４０（ＥＴＦ）を担保にして、空買いをしたい」というニーズがある場合は、

そちらを優先した方がいいでしょう。

さらにＮＩＳＡで買っている１５４０についても貸株にすることはできません。

貸株を行なうか否かは皆さんの選択です。

貸株のリスクは大きくなく、いつでも即やめることができますので、

「ちょっとだけ試してみよう」という考え方でもＯＫです。

投資にはいろいろな方法があります。

それがわかるだけでも楽しいとは思いませんか？